手游龍頭企業(yè)完美世界(002624.SZ)不太完美。
根據業(yè)績(jì)預告，今年上半年，完美世界預計實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤)2.30億元至2.70億元，同比下降約80%。
今年上半年，完美世界因處置資產(chǎn)、獲得政府補助等，非經(jīng)常性損益約為2.20億元。如果剔除這些，公司的凈利潤同比降幅可能會(huì )超過(guò)90%。
針對上半年較為難看的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)數據，公司稱(chēng)調整外游戲布局，人員優(yōu)化等，預計產(chǎn)生一次性虧損2.70億元。
長(cháng)江商報記者發(fā)現，2020年，完美世界曾因商譽(yù)減值、存貨跌價(jià)等損失，資產(chǎn)減值達9.69億元。
完美世界私有化后，于2016年120億元借殼完美環(huán)球登陸A股市場(chǎng)。上市以來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)表現并不十分突出。
二級市場(chǎng)上，近一年來(lái)，完美世界的股價(jià)累計跌幅超過(guò)50%。
預計扣非凈利降超90%
完美世界的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)遠遠低于市場(chǎng)預期。
7月9日，完美世界發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jì)預告。公司預計，上半年實(shí)現的凈利潤為2.30億元至2.70億元。上年同期，凈利潤為12.71億元。對比發(fā)現，今年上半年的凈利潤較上年同期減少約10.01億元至10.41億元，下降幅度為78.75%–81.90%。
一季報顯示，今年一季度，完美世界實(shí)現營(yíng)業(yè)收入22.31億元，同比下降13.34%;凈利潤4.64億元、扣非凈利潤3.18億元，同比分別下降24.43%、46.81%。
對比半年度業(yè)績(jì)預告及一季報發(fā)現，二季度，公司實(shí)現的凈利潤為-1.94億元至-2.34億元，處于虧損狀態(tài)。
實(shí)際上，今年上半年，完美世界的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤)預計更為難看。
根據公司披露，上半年，公司因為處置資產(chǎn)、獲得政府補助、委托他人投資或管理等，預計實(shí)現非經(jīng)常性損益約為2.20億元。剔除這些，公司實(shí)現的扣非凈利潤可能為0.10億元至0.50億元，上年同期為11.52億元，預計降幅超過(guò)95%。
7月11日，完美世界披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，完美世界對上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅下滑現象進(jìn)行了解釋。公司稱(chēng)，幾個(gè)短期因素疊加在一起導致公司的財務(wù)數據不太理想，主要原因有三個(gè)方面。
其一，今年上半年，公司調整海外游戲布局，從更長(cháng)遠的發(fā)展考慮，決定關(guān)停一些表現不達預期的游戲項目，同時(shí)優(yōu)化相關(guān)人員。在調整和優(yōu)化的過(guò)程中產(chǎn)生了一次性的損失，比如關(guān)停項目的前期研發(fā)支出、關(guān)停過(guò)程中對玩家返還的充值、人員優(yōu)化支出、與相關(guān)合作方的協(xié)議安排等等，大約損失2.7億元。
其二，公司第二季度上線(xiàn)了《戰神遺跡》和《夢(mèng)幻新誅仙》兩款新游戲，新游戲上線(xiàn)前期會(huì )集中推廣，推廣支出全部確認在第二季度，而玩家的充值大部分遞延到以后期間才確認為收入，收入與支出在會(huì )計期間上存在錯配，對公司第二季度的業(yè)績(jì)造成了階段性壓力。
其三，公司現有的主力手游產(chǎn)品，在第二季度由于資料片節奏、生命周期內自然下滑等因素，業(yè)績(jì)有一定幅度回落。
長(cháng)江商報記者發(fā)現，半年凈利潤最高2.70億元，這是完美世界登陸A股市場(chǎng)6年來(lái)的新低。
2016年至2020年的上半年，完美世界實(shí)現的凈利潤分別為3.82億元、6.71億元、7.82億元、10.20億元、12.71億元，逐步增長(cháng)。
對比發(fā)現，完美世界在今年上半年實(shí)現的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)數據是其進(jìn)入A股市場(chǎng)以來(lái)最為難看的一次，遠遠低于市場(chǎng)預期。
借殼上市后業(yè)績(jì)增速接連放緩
進(jìn)入A股市場(chǎng)以來(lái)，完美世界的表現越來(lái)越糟糕。
完美世界今年上半年凈利劇減，既與其資產(chǎn)減值有一定關(guān)系，也與其自身的主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)。
上半年，完美世界計提減值損失約為2.70億元。事實(shí)是，即便沒(méi)有這筆損失，公司的凈利潤也較上年同期大幅下降。
2016年4月，完美世界以120億元的價(jià)格完成借殼上市，登陸A股市場(chǎng)。當時(shí)，雙方的業(yè)績(jì)約定為，2016年至2018年，完美世界實(shí)現的凈利潤分別不低于7.55億元、9.88億元、11.98億元。
在業(yè)績(jì)承諾期內，完美世界均兌現了業(yè)績(jì)承諾。
不過(guò)，上市之后，公司的業(yè)績(jì)增速持續放緩。2016年至2018年，公司實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為61.59億元、79.30億元、80.34億元，同比增長(cháng)25.87%、28.76%、1.31%。對應的凈利潤為11.66億元、15.05億元、17.06億元，同比增長(cháng)767.54%、29.01%、13.38%;扣非凈利潤分別為7.88億元、13.98億元、14.47億元，同比增長(cháng)219.90%、77.37%、3.54%。
2019年、2020年，完美世界實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為80.39億元、102.25億元，同比增長(cháng)0.07%、27.19%;凈利潤為15.03億元、15.49億元，同比變動(dòng)-11.92%、3.04%;扣非凈利潤分別為10.87億元、10.43億元，同比分別下降24.88%、4.01%。
2019年、2020年，公司的扣非凈利潤不僅僅是增速放緩，而且是連續兩年下降。
長(cháng)江商報記者發(fā)現，這兩年，凈利潤、扣非凈利潤表現不佳，與資產(chǎn)減值有一定關(guān)系。2019年、2020年，公司資產(chǎn)減值損失分別為7.07億元、9.69億元。
但這兩年，公司也受益于投資公允價(jià)值變動(dòng)凈收益。2017年，完美世界收購天津同心影視傳媒有限公司，2019年，受市場(chǎng)及行業(yè)等因素影響，標的公司業(yè)績(jì)低于預期，商譽(yù)減值。同時(shí)，根據股權轉讓協(xié)議相關(guān)約定，確認業(yè)績(jì)補償收益4.23億元。
2020年，業(yè)績(jì)補償收益為3.55億元。
二級市場(chǎng)上，近一年來(lái)，完美世界股價(jià)持續調整。去年7月14日，其股價(jià)為40.75元/股，今年7月14日，股價(jià)為19.33元/股，一年之間的跌幅為52.56%。
針對目前的經(jīng)營(yíng)現狀，完美世界稱(chēng)，公司在產(chǎn)品賽道上主要聚焦在“MMO+”和“卡牌+”兩個(gè)方向，在美術(shù)風(fēng)格、玩法上加入二次元、開(kāi)放世界等元素，付費結構、世界觀(guān)等更匹配年輕一代玩家的喜好。無(wú)論研發(fā)還是運營(yíng)，公司都在強調長(cháng)線(xiàn)思路，回歸做游戲本質(zhì)，做“耐玩”產(chǎn)品，做不那么“氪金”產(chǎn)品。
值得一提的是，二季度上線(xiàn)的新游戲《夢(mèng)幻新誅仙》，累計流水已近3億，穩居國內iOS游戲暢銷(xiāo)榜前列。該款新游戲有望助力完美世界扭轉經(jīng)營(yíng)暫時(shí)不利局面。
(記者 魏度)
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