ChatGPT、Midjourney的爆火，讓人工智能創(chuàng )造的內容持續在全球出圈，掀起一場(chǎng)人機互動(dòng)的熱潮。毫無(wú)疑問(wèn)，這也預示著(zhù)內容產(chǎn)業(yè)的新一輪工業(yè)革命如今已經(jīng)全面襲來(lái)。
從海外到國內，AIGC概念在資本市場(chǎng)持續造神，科技巨頭紛紛下場(chǎng)，從扎爾伯格宣布組建頂級專(zhuān)注AIGC的頂級產(chǎn)品團隊，到YouTube加碼研發(fā)AIGC內容創(chuàng )作工具，再到國內，百度、阿里、京東、字節跳動(dòng)、萬(wàn)興科技等領(lǐng)頭企業(yè)紛紛宣布布局AIGC賽道。一場(chǎng)關(guān)于A(yíng)I的爭奪戰已經(jīng)悄然拉開(kāi)帷幕。
然而熱投資下也需要有冷思考，究竟該如何看待這個(gè)賽道的潛力？
(資料圖片)
眼下而言，市場(chǎng)的熱度之下，不少AI標的已經(jīng)被追捧的估值高企，對于那些想要抓住行業(yè)機遇的投資者，又該如何找尋更為穩健的AI投資標的？
帶著(zhù)這些問(wèn)題，近日格隆匯有幸采訪(fǎng)到美圖公司首席財務(wù)官兼公司秘書(shū)顏勁良先生，就AIGC行業(yè)趨勢以及美圖公司圍繞AIGC的布局動(dòng)向展開(kāi)深度探討。
實(shí)際上，美圖在A(yíng)IGC早有布局，并成為市場(chǎng)上少有的已經(jīng)兌現業(yè)績(jì)的企業(yè)。公司于近期交出的財報顯示，經(jīng)調整歸屬于母公司擁有人的凈利潤達1.11億元人民幣，同比增長(cháng)29.9%，強勁的盈利能力背后正是AIGC技術(shù)在背后強力支撐。
在這個(gè)炙手可熱的賽道里，美圖能夠率先分得一杯羹離不開(kāi)其在長(cháng)期布局下積累的用戶(hù)、技術(shù)、生態(tài)等多重優(yōu)勢，然而面對眾多跑步進(jìn)場(chǎng)的競爭對手，美圖的前景又會(huì )如何？
1、AIGC掀起產(chǎn)業(yè)化熱潮，美圖的賽道布局優(yōu)勢與機會(huì )何在？
AIGC開(kāi)創(chuàng )了一個(gè)人類(lèi)信息時(shí)代的新紀元，也讓一些在A(yíng)I賽道上長(cháng)期深耕的公司再次迎來(lái)“高光時(shí)刻”。但不可否認，AIGC在各行業(yè)應用落地仍還處于早期探索階段，對其發(fā)展的速度及效果仍然需要理性對待。
那么，這個(gè)市場(chǎng)究竟會(huì )有多大？
在顏勁良看來(lái)，AIGC重新塑造了數字內容的生產(chǎn)和消費方式，并圍繞三個(gè)大的方向而展開(kāi)。其一，人機交互變得更加便捷和多樣化。其二，為專(zhuān)業(yè)的內容生產(chǎn)者和設計師、藝術(shù)家提供更多的靈感。其三，則體現在對企業(yè)的降本增效方面。
可見(jiàn)，不論是從C端用戶(hù)還是B端企業(yè)來(lái)說(shuō)，AIGC對整個(gè)內容產(chǎn)業(yè)的重塑都是革命性的。對用戶(hù)而言，AIGC技術(shù)降低了內容創(chuàng )作門(mén)檻，推動(dòng)內容供給和呈現爆發(fā)式增長(cháng)。而對企業(yè)來(lái)說(shuō)，采用AIGC技術(shù)可以幫助其實(shí)現成本降低和效率提高的目標。當前伴隨AIGC技術(shù)日益成熟，廣泛應用于更多領(lǐng)域，其廣闊的應用前景也正推動(dòng)AIGC市場(chǎng)規?？焖僭鲩L(cháng)。對此艾媒咨詢(xún)預測，預計2023年中國AIGC核心市場(chǎng)規模將達79.3億元，2028年將達2767.4億元。
值得一提的，作為繼PGC和UGC之后的新一代業(yè)態(tài)模式，AIGC盡管可應用于文字、圖像、視頻、音頻以及虛擬人等不同領(lǐng)域，但目前AIGC只占所有生成數據的小部分。而根據Gartner的預測，預計到2025年，AI生成數據的占比將有望上升至10%。這也意味著(zhù)，AIGC市場(chǎng)規模后續還將伴隨內容生產(chǎn)的持續擴大以及應用領(lǐng)域以及應用場(chǎng)景的不斷豐富實(shí)現快速擴容，長(cháng)期前景也將不可限量。
從目前市場(chǎng)的投資布局來(lái)看，AIGC產(chǎn)業(yè)由上游的數據服務(wù)產(chǎn)業(yè)、中游的算法模型產(chǎn)業(yè)和下游的應用拓展產(chǎn)業(yè)三部分構成。其中上游將較大程度受益于大模型發(fā)展帶來(lái)的更多計算資源和數據需求。中游則憑借技術(shù)、數據儲備豐富強化自身實(shí)力更好的將產(chǎn)品銷(xiāo)售至B端、C端客群。下游則有賴(lài)于A(yíng)IGC 對業(yè)務(wù)的驅動(dòng)，實(shí)現降本增效。
由此種種，也不難看出在這一賽道整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈均存在著(zhù)巨大的市場(chǎng)機會(huì )，正所謂水大魚(yú)大，對于布局其中的相關(guān)企業(yè)而言，其也將迎來(lái)成長(cháng)機遇。
聚焦到美圖公司，其在A(yíng)IGC領(lǐng)域布局廣泛，主要包括AI修圖、AI設計、AI攝影、AI測膚、AI繪畫(huà)、AI視頻等場(chǎng)景。作為影像科技領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，美圖早在2010年就開(kāi)始研究和布局，美圖成立了美圖影像研究院（MT Lab），并一直致力于人工智能和計算機視覺(jué)領(lǐng)域的研究和應用。2016年“手繪自拍”火遍全球，2017年“繪畫(huà)機器人”上線(xiàn)3個(gè)月累計使用量達2.8億次，2019年“AI動(dòng)漫化身”單月保存圖片數達4680萬(wàn)張。
值得一提的是，在今年2月21日，《互聯(lián)網(wǎng)周刊》發(fā)布“2022年度AIGC應用創(chuàng )新TOP30”，憑借在A(yíng)I領(lǐng)域的積累和創(chuàng )新，美圖公司與百度、阿里巴巴、字節跳動(dòng)、騰訊等企業(yè)一同入圍該榜單。
（來(lái)源：《互聯(lián)網(wǎng)周刊》Internet Deep公眾號）
可以說(shuō)，美圖在行業(yè)內已經(jīng)取得了較為明顯的先發(fā)優(yōu)勢，公司將有望持續受益行業(yè)的大爆發(fā)。對此，在談及AIGC的應用前景上，顏勁良表示，AIGC未來(lái)將擁有許多發(fā)展機遇，可以面向多個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化轉型，其前景非常廣闊。同時(shí)，商業(yè)化落地場(chǎng)景也將會(huì )加速實(shí)現。
在顏勁良看來(lái)，美圖在A(yíng)IGC時(shí)代的優(yōu)勢可以分為三個(gè)方面，其一，多年的模型能力；其二，用戶(hù)心智；其三，多年行業(yè)沉淀下的創(chuàng )造力。
面對未來(lái)的競爭，顏勁良認為，美圖打造的美圖秀秀和美顏相機長(cháng)期占據市場(chǎng)第一地位，并不會(huì )隨著(zhù)AIGC時(shí)代的到來(lái)有所改變，反而公司的美圖的競爭優(yōu)勢在這方面更加明顯。
“相較于其他大廠(chǎng)只是在不同的開(kāi)源地找到一些訓練集，美圖始終專(zhuān)注在這個(gè)領(lǐng)域，擁有很大量的場(chǎng)景，使得公司的模型能力可以再進(jìn)一步提升。同時(shí)用戶(hù)習慣在美圖上進(jìn)行交互，其技術(shù)的優(yōu)勢、市場(chǎng)占有率也都將隨著(zhù)AIGC的加持得到鞏固和提升。公司在圖片及視頻領(lǐng)域的長(cháng)期積累，讓公司能夠對用戶(hù)的行為、痛點(diǎn)、審美需求有更準確的把握，打造符合其需要的產(chǎn)品?！?nbsp;
回歸到現實(shí)層面，目前大部分AIGC廠(chǎng)商的商業(yè)模式并不成熟，還停留在免費引流階段，商業(yè)模式仍在探索中，反觀(guān)之，美圖是這之中已經(jīng)取得商業(yè)化成果的企業(yè)。而這也意味著(zhù)，在實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jì)支撐下，公司后續或將是市場(chǎng)更為關(guān)注的方向所在。
更長(cháng)期的視角下，伴隨其AIGC 應用產(chǎn)品帶來(lái)的爆發(fā)式增長(cháng)潛力，疊加自身高規模的用戶(hù)數獲得更為可觀(guān)的變現空間，美圖的業(yè)績(jì)成長(cháng)潛力也將非常樂(lè )觀(guān)，而這也將是其后續估值表現獲得提升乃至重估的重要催化劑所在。
實(shí)際上，從今年來(lái)看，美圖的股價(jià)也伴隨AIGC的投資熱潮實(shí)現節節攀高，目前年內漲幅達到了70%。在狂熱的投資者看來(lái)，相比之余市場(chǎng)上已有的動(dòng)輒翻好幾倍的AIGC概念股，美圖的股價(jià)表現只能說(shuō)是中規中矩，當然也不乏潑對AI行情持續性潑冷水者提示爆炒帶來(lái)的風(fēng)險，但市場(chǎng)總體來(lái)看，不論是普通投資者還是機構均普遍看好這一賽道的長(cháng)期機會(huì )，而優(yōu)質(zhì)的公司長(cháng)期價(jià)值也將值得關(guān)注。
回歸到業(yè)務(wù)本身，那么究竟該如何看待美圖的價(jià)值與機會(huì )？
（來(lái)源：富途行情）
2、VIP訂閱業(yè)務(wù)持續鞏固基本盤(pán)，打開(kāi)增長(cháng)極
作為一家在A(yíng)IGC領(lǐng)域有深度布局且已有業(yè)績(jì)釋放的公司，在賽道投資熱度持續升溫的背景下，美圖估值修復及重估的機會(huì )可以圍繞對其既有業(yè)務(wù)即VIP訂閱業(yè)務(wù)和SaaS業(yè)務(wù)的分析而展開(kāi)。
當前，整個(gè)AIGC賽道企業(yè)商業(yè)化途徑主要包括采取訂閱制或付費會(huì )員模式（類(lèi)似于SaaS服務(wù)）、打造一體化解決方案并提供增值服務(wù)，以及依靠用戶(hù)流量進(jìn)行廣告變現等。美圖公司的VIP訂閱業(yè)務(wù)和SaaS業(yè)務(wù)依循上述路徑持續獲得變現機會(huì )。
結合財報來(lái)看，2022年，美圖公司首次實(shí)現了全年盈利，而這之中VIP訂閱業(yè)務(wù)是公司第一大收入來(lái)源。過(guò)去一年VIP訂閱業(yè)務(wù)增長(cháng)勢頭強勁，實(shí)現營(yíng)收7.82億元，同比增長(cháng)57.4%，創(chuàng )歷史新高，一舉趕超廣告業(yè)務(wù)成為美圖公司的最大營(yíng)收點(diǎn)，而如此高額的營(yíng)收是和其在A(yíng)IGC的布局分不開(kāi)的。
截至2022年底，美圖擁有VIP訂閱客戶(hù)560萬(wàn)名，滲透率2.3%，比照2022年的0.7%，滲透率呈現快步提升。然而相較于全球主流APP普遍在10%以上的付費滲透率，以及國內金山辦公這類(lèi)工具型產(chǎn)品超過(guò)12%的付費率，乃至“愛(ài)優(yōu)騰”這類(lèi)影像類(lèi)APP近30％付費滲透率的，美圖表現整體偏低，仍然有可觀(guān)的提升空間。
在顏勁良看來(lái)，付費率的提升是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，但隨著(zhù)AIGC的加持，為這一進(jìn)程帶來(lái)了加速效應。
格隆匯了解到，以AI簡(jiǎn)筆畫(huà)為例，在使用完免費寄回后，如果用戶(hù)想繼續再畫(huà)，就需要變成美圖VIP會(huì )員。同時(shí)美圖也會(huì )設計一些話(huà)題、比賽，需要AI簡(jiǎn)筆畫(huà)，如果想參加話(huà)題和比賽，用完免費機會(huì )之后，就會(huì )引導用戶(hù)變成付費用戶(hù)。
顏勁良表示，美圖在提升付費率的經(jīng)驗非常豐富，而且已經(jīng)有經(jīng)驗在部分地區可以做到10%，隨著(zhù)AIGC的加入后續也將對美圖公司付費訂閱率會(huì )有明顯的提高，這也意味著(zhù)公司后續的業(yè)績(jì)表現也會(huì )有相對可預見(jiàn)的增長(cháng)。
不難發(fā)現的是，通過(guò)AIGC的賦能為美圖夯實(shí)自身基本盤(pán)同時(shí)挖掘用戶(hù)更深層次的潛力帶來(lái)了機會(huì )，這也正幫助公司持續獲得新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。
根據公式Revenue = ARPPU*MAU*付費轉化率，可知美圖后續業(yè)績(jì)提升的路徑將圍繞三個(gè)方面而展開(kāi)。
月活上，AIGC加持下帶來(lái)了更多新的玩法，美圖的用戶(hù)生態(tài)優(yōu)勢有望進(jìn)一步吸引更多的用戶(hù)，同時(shí)激活存量用戶(hù)。滲透率及人均APRPU上也將借助AIGC演變的新產(chǎn)品\新體驗激發(fā)用戶(hù)付費意愿，提升單個(gè)用戶(hù)價(jià)值。
2022年，公司總MAU為2.43億元，人均ARPPU為139.6元，付費訂閱用戶(hù)數為560萬(wàn)，付費轉換率為2.30%，VIP訂閱收入為7.82億。據此測算，倘若公司后續滲透率達到10%，總MAU提升2%。人均ARPPU提升5%，其VIP訂閱收入將有望達到36億，較目前收入規模將有3.6倍的增幅，可見(jiàn)其未來(lái)業(yè)績(jì)成長(cháng)潛力所在。
３、AIGC落地多元場(chǎng)景，商業(yè)空間廣闊
美圖公司一直致力于為C端用戶(hù)提供服務(wù)，并通過(guò)熱門(mén)應用程序美圖秀秀、美顏相機等獲得了廣泛的用戶(hù)基礎。近幾年，美圖開(kāi)始積極探索向B端市場(chǎng)擴張業(yè)務(wù)，在A(yíng)IGC技術(shù)的支持下，逐步形成了跨越C、B兩端的SaaS業(yè)務(wù)。
2022年財報顯示，美圖SaaS及相關(guān)業(yè)務(wù)2022年收入增長(cháng)約11倍，達到4.63億元，增長(cháng)非常迅猛。
在顏勁良看來(lái)，SaaS業(yè)務(wù)屬于未來(lái)型爆發(fā)業(yè)務(wù)，待發(fā)掘潛力非常廣闊。美圖將推進(jìn)AIGC在多個(gè)場(chǎng)景落地，從生活場(chǎng)景延伸至工作場(chǎng)景，以滿(mǎn)足個(gè)人營(yíng)銷(xiāo)、活動(dòng)宣傳、產(chǎn)品展示、品牌推廣等多種需求。
相較于C端客群，B端客戶(hù)的合作往往是長(cháng)期的，具有一定的穩定性和可預期性，借此也將為美圖提供更為穩定的業(yè)務(wù)基礎和客戶(hù)群體。
當前，AIGC在Ｂ端市場(chǎng)的應用越來(lái)越廣泛，需求也正不斷井噴，借助AIGC美圖能夠為這些企業(yè)客戶(hù)提供更加智能化、高效和精準的解決方案，從而提高企業(yè)的生產(chǎn)效率、盈利能力和核心競爭力。在這一背景下，AIGC帶給Ｂ端客戶(hù)的實(shí)際效用也更為直觀(guān)，隨著(zhù)Ｂ端客戶(hù)付費進(jìn)入常態(tài)化，并帶動(dòng)美圖業(yè)務(wù)結構的改善，公司在市場(chǎng)的估值也將有望獲得重估的機遇。
在顏勁良看來(lái)，B端SaaS業(yè)務(wù)上，美圖公司其實(shí)已經(jīng)有了一定的積累。
“外界看美圖，可能把我們當做是一個(gè)C端的公司，這個(gè)是沒(méi)有錯的，但是在很大的C端業(yè)務(wù)底下，其實(shí)我們B端的能力都已經(jīng)積累了好一段時(shí)間了?！鳖亜帕继貏e提及兩大板塊，一是美業(yè)領(lǐng)域，二則是商業(yè)攝影。
其中美業(yè)領(lǐng)域上，美圖宜膚面向全球護膚品牌、醫美醫療機構，提供AI測膚，目前已經(jīng)服務(wù)了包括迪奧，資生堂等在內的130多個(gè)美業(yè)品牌，并且已經(jīng)在全球超2900家門(mén)店中部署?！懊赖玫谩敝饕ㄟ^(guò)ERP系統和供應鏈業(yè)務(wù)，幫助線(xiàn)下美妝店解決各種人員、商品和場(chǎng)地等問(wèn)題，目前美得得的ERP服務(wù)已經(jīng)覆蓋了超11000家門(mén)店。
在商業(yè)攝影領(lǐng)域，美圖云修基于A(yíng)I技術(shù)為用戶(hù)提供一站式智能修圖解決方案，提高工作效率并降低成本。
值得注意的是，在2022年美圖公司還先后推出Wink、Chic、美圖秀秀電腦版、美圖設計室、美圖云修、美圖證件照等產(chǎn)品，全方位滿(mǎn)足用戶(hù)在生活、工作等不同場(chǎng)景下的需求，完善B端產(chǎn)品服務(wù)生態(tài)。
伴隨美圖用戶(hù)數量的激增，實(shí)際上C端客群的需求也已經(jīng)越來(lái)越不再局限于生活場(chǎng)景，其在工作場(chǎng)景等更多專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的需求也迫切需要填補。在技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下，未來(lái)AIGC的應用空間也將會(huì )非常廣闊，有望滲透到更多的場(chǎng)景當中為用戶(hù)賦能，貫穿C端和B端，打開(kāi)更大的未來(lái)商業(yè)空間。
不難預期的是，AIGC將為美圖催生更多新產(chǎn)品、新模式，而借助自身在行業(yè)的用戶(hù)生態(tài)積累以及特色功能開(kāi)發(fā)以及信息安全等多維度構筑的差異化優(yōu)勢，公司也有望進(jìn)一步在B端商業(yè)化獲得更多成長(cháng)機遇?？紤]到B端客群的高客單價(jià)以及粘性，后續公司在B端持續落地的產(chǎn)品與服務(wù)帶來(lái)也將為美圖帶來(lái)更大的盈利提升機會(huì )，全面鞏固其在行業(yè)賽道的領(lǐng)先實(shí)力。
回過(guò)頭來(lái)看，過(guò)去十年，全球SaaS產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模增長(cháng)迅速，年復合增速達到25%，已形成千億美元市場(chǎng)規模。如今隨著(zhù)人工智能等新興技術(shù)的演變，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品與商業(yè)模式仍然在快速迭代升級當中，孕育著(zhù)巨大的市場(chǎng)機會(huì )，有理由相信美圖在這股浪潮中也還將持續受益。
4、戰略定力下，美圖重塑價(jià)值創(chuàng )造，靜待估值飛躍
長(cháng)期來(lái)看，美圖公司的價(jià)值仍然值得期待。
這一判斷的主要是基于，一方面，隨著(zhù)AIGC技術(shù)的普及和應用，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始轉型采用AIGC技術(shù)，這意味著(zhù)具有該項技術(shù)的公司后續在市場(chǎng)上將擁有更大的競爭優(yōu)勢，而在這之中搶先布局的企業(yè)也將有望贏(yíng)得先發(fā)優(yōu)勢。這同時(shí)表明美圖仍然有較長(cháng)的時(shí)間窗口期持續受益AIGC賽道的井噴，并憑借領(lǐng)先優(yōu)勢獲得更多的市場(chǎng)份額。
另一方面，則在于美圖深度布局AIGC賽道下，可預期的業(yè)績(jì)增長(cháng)將有望為公司帶來(lái)價(jià)值重估的新機遇。
美圖公司在A(yíng)IGC技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行長(cháng)期探索，并且借此推出了C端VIP訂閱服務(wù)、B端SaaS業(yè)務(wù)等一系列創(chuàng )新產(chǎn)品與服務(wù)。公司在業(yè)績(jì)端已經(jīng)得到初步驗證，對于抬升公司的價(jià)值中樞將帶來(lái)助力。
對標來(lái)看，目前市面上圍繞AIGC的布局上市企業(yè)，整體的估值在市場(chǎng)的投資熱度下已經(jīng)上來(lái)一個(gè)臺階。相較而言，美圖公司的整體估值水平仍然并不算高，且考慮到公司本身的業(yè)績(jì)具備支撐，圍繞AIGC布局帶來(lái)的后續的業(yè)績(jì)爆發(fā)潛力也將更為清晰可見(jiàn)，相信市場(chǎng)或存在著(zhù)某種錯判。
（來(lái)源：富途行情，截至2023年4月6日）
在此對標國內市場(chǎng)同樣圍繞AIGC布局已取得盈利的A股上市公司萬(wàn)興科技，目前萬(wàn)興科技動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)達到293倍，反觀(guān)之港股上市的美圖公司僅為97倍，兩者的差異盡管與雙方所處的不同市場(chǎng)等原因相關(guān)，但如此懸殊的差異，同樣也反映了美圖存在的某種低估，市場(chǎng)并未完全認識到公司在A(yíng)IGC領(lǐng)域布局的長(cháng)期增長(cháng)潛力。
不難預期的是，隨著(zhù)市場(chǎng)認知的糾偏，以及美圖公司業(yè)績(jì)層面持續驗證的成長(cháng)，后續其估值將具備獲得修復的機會(huì )。
綜合來(lái)看，美圖符合投資領(lǐng)域常說(shuō)的“好賽道、好公司、好估值”這一標準。
賽道層面來(lái)看，其扎根的前景廣闊的影像數字化市場(chǎng)并持續受益AIGC技術(shù)浪潮。此前《2022年中國影像數字化行業(yè)研究報告》顯示，目前，影像數字化市場(chǎng)C端應用繁榮，B端應用尚處于探索期。2022年中國影像數字化市場(chǎng)空間約為125億元，未來(lái)市場(chǎng)將保持較快增速，預計2025年將接近160億元。
公司層面來(lái)看，作為在2022年排名中國影像數字化廠(chǎng)商綜合實(shí)力榜單第一名的公司，美圖有著(zhù)領(lǐng)先優(yōu)勢。聚焦到業(yè)務(wù)層面，其不論是VIP訂閱業(yè)務(wù)，還是SaaS業(yè)務(wù)也均有巨大的市場(chǎng)空間待挖掘。前者而言，公司持續鞏固這一基本盤(pán)的核心優(yōu)勢，受益AIGC帶來(lái)的新機遇提升市場(chǎng)滲透率，在用戶(hù)乘數效應下，持續收獲業(yè)務(wù)價(jià)值，帶來(lái)可預期的規模增長(cháng)。后者而言，B端業(yè)務(wù)上公司商業(yè)化應用實(shí)現領(lǐng)跑，在一系列影像黑科技等加持下，公司不斷延伸業(yè)務(wù)場(chǎng)景，全面賦能B端客群，后續不僅有望驅動(dòng)公司打開(kāi)更大商業(yè)空間，同時(shí)還將帶來(lái)更穩定的業(yè)績(jì)成長(cháng)，推動(dòng)企業(yè)價(jià)值的重塑。
估值層面來(lái)看，如上文分析所示，目前公司整體估值較行業(yè)仍然呈現低估。面對當前AI投資熱浪席卷全球資本市場(chǎng)，公司在實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jì)支撐下，價(jià)值有望得到市場(chǎng)進(jìn)一步認可，重估可期。
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