近日，光明乳業(yè)（下稱(chēng)“光明”）交出一份難言理想的期中成績(jì)單，作為國內“乳業(yè)三巨頭”之一，掉隊的光明和伊利、蒙牛的差距正越來(lái)越大。
(相關(guān)資料圖)
營(yíng)收下滑
2023年上半年，光明乳業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入141.39億元，同比下降1.88%；歸母凈利潤為3.38億元，同比增長(cháng)20.07%。
結合業(yè)務(wù)來(lái)看，光明乳業(yè)除了鮮奶、酸奶等液態(tài)奶業(yè)務(wù)之外，還有奶粉、奶酪等其他乳制品，以及奶牛飼養、培育的牧業(yè)板塊，共三個(gè)業(yè)務(wù)分部。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊液態(tài)奶分部上半年營(yíng)收80.05億元、其他乳制品分部實(shí)現營(yíng)收41.89億元、牧業(yè)分部為10.53億元。在9月6日召開(kāi)的中期業(yè)績(jì)會(huì )上，公司把業(yè)績(jì)下滑歸結為牧業(yè)板塊營(yíng)收減少，同比降幅超27%。
事實(shí)上，下滑的業(yè)務(wù)不僅牧業(yè)產(chǎn)品，其他乳制品業(yè)務(wù)和去年同期44.15億元的營(yíng)收相比，也少了超2個(gè)億收入。液態(tài)奶業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(cháng)不足以彌補另外兩大板塊的缺口，導致公司營(yíng)收整體下滑。
盈利能力方面，上半年公司毛利率為20.12%，較同期有所上漲，但依然低于行業(yè)平均值。
值得一提的是，結合近幾年業(yè)績(jì)表現，相較于另外兩家“乳業(yè)巨頭”伊利和蒙牛，光明的毛利率掉隊明顯。2018年，伊利、蒙牛、光明三家公司毛利率差距并不大，分別為37.82%、37.38%、33.32%，但最近兩年，不同于伊利、蒙牛兩家公司毛利率穩定保持在30%以上，光明已連續兩年跌破20%大關(guān)。
作為扎根上海的百年乳企，光明很早就制定“走向全國”的戰略，但從今年上半年營(yíng)收表現來(lái)看，全國化戰略成果并不盡如人意。公司在上海地區實(shí)現營(yíng)收39.76億元，同比增長(cháng)1.72%；在外地營(yíng)收63.18億元，同比減少4.53%，公司在外地拓展增速不及上海大本營(yíng)增速。除此之外，冷鏈運輸的完善雖然微光明走向全國市場(chǎng)提供了物流基礎，但也為其他品牌進(jìn)入上海市場(chǎng)提供了機會(huì )。2020年上半年和2021年上半年，光明在上海地區增速分別為11.84%、24.33%，今年上半年僅為1.72%。
從銷(xiāo)售模式來(lái)看，上半年通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商模式實(shí)現營(yíng)收106.83億元，與去年基本持平；而公司直營(yíng)模式銷(xiāo)售收入為32.76億元，較去年減少7.36%。報告期內，上海和外地的經(jīng)銷(xiāo)商數量均有減少，其中上海地區減少10個(gè)、外地減少24個(gè)。公司在業(yè)績(jì)會(huì )上表示，下半年將推動(dòng)渠道拓展和網(wǎng)點(diǎn)下沉，華東地區將進(jìn)一步夯實(shí)到鄉到鎮的渠道基礎。
高端產(chǎn)品下滑5%
光明液態(tài)奶產(chǎn)品覆蓋鮮奶、常溫牛奶、低溫/常溫酸奶、常溫乳品及乳飲料等諸多條線(xiàn)，但不可否認的是，光明的競爭優(yōu)勢僅限于鮮奶板塊，而乳品的“基本盤(pán)”常溫奶，八成以上市場(chǎng)份額一直被蒙牛和伊利兩家巨頭瓜分。
交銀國際研究報告顯示，2023年上半年，光明鮮奶業(yè)務(wù)同比增長(cháng)18.4%，快于市場(chǎng)增速，但從價(jià)格帶劃分來(lái)看，旗下低端產(chǎn)品表現優(yōu)于高端產(chǎn)品。
具體來(lái)看，今年上半年光明鮮奶低端產(chǎn)品系列藍房子、新鮮牧場(chǎng)（價(jià)格為每升12-15元，促銷(xiāo)價(jià)可低至11元)分別同比增長(cháng)18.4%、29.3%；中端產(chǎn)品光明優(yōu)倍(價(jià)格為每升20-22元)同比增長(cháng)13%；而定價(jià)在每升30元以上的高端產(chǎn)品致優(yōu)系列則同比下滑5%，而光明丟失的部分則被君樂(lè )寶悅鮮活、蒙牛旗下每日鮮語(yǔ)等競品瓜分。
事實(shí)上，近年以來(lái)光明鮮奶產(chǎn)品的市場(chǎng)領(lǐng)先地位正在被競爭對手撼動(dòng)。
資料顯示，光明攜旗下新鮮牧場(chǎng)、優(yōu)倍、致優(yōu)等品牌占據鮮奶產(chǎn)品19.9%的市場(chǎng)份額。研究報告顯示，2022年鮮奶市場(chǎng)CR3（前三家所占的市場(chǎng)份額）為38.6%，這意味著(zhù)市場(chǎng)相對分散，隨著(zhù)競爭加劇，光明或還將進(jìn)一步面對新產(chǎn)品、新品牌的沖擊。
截至目前，“乳業(yè)三巨頭”的伊利、蒙牛和光明都已相繼交出半年答卷。從上半年的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，無(wú)論是營(yíng)收還是利潤情況，光明都已“掉隊”，和另外兩家相差甚遠。
此前，光明曾定下2022年爭取實(shí)現總營(yíng)收317.77億元的目標，但去年營(yíng)收完成率僅為88.79%。即便如此，光明乳業(yè)管理層依然上調了今年的營(yíng)收目標——2023年爭取實(shí)現320.5億元。
目前來(lái)看，上半年目標完成率僅為44%，這也對下半年公司經(jīng)營(yíng)能力提出更高的要求。
今年是否會(huì )再次“跳票”，有待檢驗。
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