由于供應鏈瓶頸持續以及勞動(dòng)力和原材料短缺問(wèn)題加劇，美國制造業(yè)活動(dòng)在10月份有所放緩。分析認為，供應鏈問(wèn)題在短期能否得到改善仍存在不確定性，而這將增加下行風(fēng)險，拖累美國經(jīng)濟增長(cháng)。
10月制造業(yè)活動(dòng)放緩
據路透社報道，當地時(shí)間11月1日，埃信華邁(IHS Markit)公布的最終數據顯示，美國10月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數為58.4，創(chuàng )2020年12月份以來(lái)新低，且低于59.2的初值和9月份的60.7。
美國供應管理學(xué)會(huì )(ISM)1日公布的數據顯示，10月份制造業(yè)景氣指數為60.8，低于9月份的61.1，路透調查的分析師此前預計該指數將降至60.5。ISM報告顯示，10月美國有26種商品供應短缺，有些商品甚至連續13個(gè)月供應短缺。相比之下，9月份供應短缺的商品為24種。
ISM調查對供應商交貨的衡量標準從9月份的73.4上升到10月份的75.6，高于50的讀數表明交付速度放緩，而等待原材料的時(shí)間越長(cháng)意味著(zhù)高通脹將持續。調查還顯示，衡量制造商支付的價(jià)格指數從9月份的81.2加速升至85.7。ISM調查的新訂單指數10月份降至59.8，是2020年6月以來(lái)的最低讀數。
數據同時(shí)顯示，10月用于生產(chǎn)的原材料的平均交貨期拉長(cháng)至96天，為1987年有數據統計以來(lái)的最高水平。用于維護、修理和運營(yíng)的材料平均交付期也增加至49天，同樣創(chuàng )下歷史紀錄。
由于材料短缺、價(jià)格上漲和勞動(dòng)力不足，10月份供應商向制造商的交貨速度有所放緩。ISM制造業(yè)商業(yè)調查委員會(huì )主席蒂莫西·費奧雷說(shuō)：“制造業(yè)各個(gè)方面都受到了創(chuàng )紀錄的原材料交貨時(shí)間、關(guān)鍵材料持續短缺、商品價(jià)格上漲和產(chǎn)品運輸困難的影響。”他表示，全球疫情帶來(lái)的如工人缺勤和臨時(shí)停工等問(wèn)題，將繼續限制制造業(yè)活動(dòng)。
埃信華邁經(jīng)濟學(xué)家威廉姆森評論稱(chēng)：“10月份，美國制造商報告稱(chēng)，供應鏈又出現接近創(chuàng )紀錄的延長(cháng)，零部件短缺將生產(chǎn)增長(cháng)限制在去年7月以來(lái)的最低水平。在10月份報告產(chǎn)量下降的所有公司中，約有一半將產(chǎn)量下降歸因于供應不足。另有十分之一的受訪(fǎng)者稱(chēng)勞動(dòng)力不足，四分之一的受訪(fǎng)者稱(chēng)需求下降。”
威廉姆森還表示：“生產(chǎn)不足是制造業(yè)銷(xiāo)售價(jià)格創(chuàng )紀錄上漲背后的主要推動(dòng)因素，這表明通脹壓力繼續加劇，而且看起來(lái)不太可能在短期內大幅減弱。”
數據呈現欣慰的一面是，衡量就業(yè)的指標從9月份的50.2增加到10月份的52，表明在9月份美國經(jīng)濟創(chuàng )造了9個(gè)月以來(lái)最少的就業(yè)機會(huì )之后，10月份的就業(yè)率有所回升。然而，工人的短缺仍然是一個(gè)制約因素。截至8月底，有1040萬(wàn)個(gè)未填補的職位。
路透社報道稱(chēng)，數據顯示美國所有行業(yè)原材料交貨期均創(chuàng )下紀錄，這表明在今年第四季度初期，緊張的供應鏈將繼續限制經(jīng)濟活動(dòng)。美國供應管理協(xié)會(huì )的調查也暗示，由于物價(jià)飆升，需求有所放緩，新訂單指數跌至16個(gè)月低點(diǎn)。不過(guò)，由于零售庫存繼續低迷，需求依然強勁，這應該會(huì )讓制造業(yè)保持活力。供應管理協(xié)會(huì )表示，為了滿(mǎn)足日益增長(cháng)的需求，企業(yè)和供應商繼續面臨前所未有的障礙。
供應鏈問(wèn)題短期或難緩解
分析認為，供應鏈問(wèn)題在短期將繼續抑制美國經(jīng)濟活力。美國銀行全球經(jīng)濟研究負責人伊桑·哈里斯表示，供應鏈瓶頸能否在短期得到改善仍存在不確定性，而這已經(jīng)對消費者信心帶來(lái)影響。汽車(chē)制造業(yè)繼續面臨原材料和半導體芯片庫存限制，這延遲了消費者的購買(mǎi)。
埃信華邁公司副董事長(cháng)丹尼爾·耶金以及負責海運和貿易的副總裁皮特·特奇威爾撰文表示，當前的供應鏈問(wèn)題幾乎確定會(huì )在2022年持續。這一問(wèn)題的解決需要更多勞動(dòng)力和消費需求的緩解。而勞動(dòng)力短缺沒(méi)有簡(jiǎn)單的解決辦法。
據彭博社報道，美聯(lián)儲最近一次評估經(jīng)濟時(shí)，12個(gè)地區聯(lián)儲銀行中，有十家表示對工人、原料或是商品的稀缺感到緊張。“短缺”一詞出現了70次，六個(gè)地區聯(lián)儲提到“瓶頸”，大部分稱(chēng)“價(jià)格顯著(zhù)高企”。美國大都會(huì )投資管理公司指出，總的來(lái)看，在美聯(lián)儲經(jīng)濟評估報告中“短缺”的出現頻率位于上世紀70年代初以來(lái)的最高水平附近。
路透社稱(chēng)，由于全球供應鏈依然堵塞，美國經(jīng)濟正艱難應對各行業(yè)的短缺。今年夏天以來(lái)新冠變異病毒德?tīng)査局暌l(fā)疫情感染浪潮更是加劇了供應緊張。包括洛杉磯、佐治亞州薩凡納在內的港口擁堵嚴重，造成了將材料運往工廠(chǎng)和零售商的延誤。此外半導體等關(guān)鍵性的生產(chǎn)材料采購困難，大宗商品價(jià)格飆升，一些企業(yè)甚至連非高技能工人也招不到。
法新社報道稱(chēng)，原材料等待時(shí)間的延長(cháng)意味著(zhù)工廠(chǎng)生產(chǎn)制造的高通脹持續存在。數據顯示，制造業(yè)價(jià)格指數從9月份的81.2加速升至目前的85.7。上個(gè)月有48種商品的價(jià)格上漲，只有木材價(jià)格下跌，而鋼鐵等產(chǎn)品的價(jià)格已經(jīng)連續15個(gè)月上漲。
這些成本上升正轉嫁到消費者身上，工資也在急劇上漲。美國政府部門(mén)報告此前顯示，今年第三季度的工資增長(cháng)是有記錄以來(lái)最強勁的。市場(chǎng)因此擔心高通脹可能會(huì )持續更長(cháng)時(shí)間，而不會(huì )像美聯(lián)儲主席鮑威爾反復強調的那樣只是暫時(shí)的。
《金融時(shí)報》報道稱(chēng)，由于全球供應鏈問(wèn)題依然嚴峻，美國經(jīng)濟正在與各行業(yè)的短缺做斗爭。汽車(chē)行業(yè)受到的打擊最為嚴重，除了2020年春季的停產(chǎn)嚴重抑制了產(chǎn)量之外，今年第三季度是自2009年初以來(lái)汽車(chē)生產(chǎn)最糟糕的時(shí)期。經(jīng)濟學(xué)家和企業(yè)預計，到2022年，供應鏈可能會(huì )繼續緊張。
經(jīng)濟增長(cháng)將受拖累
穆迪分析公司資深分析師萊恩·斯威廷表示：“美國供應鏈的壓力并未減輕，這讓美國近期國內生產(chǎn)總值(GDP)增長(cháng)面臨下行風(fēng)險，通脹面臨明顯的上行風(fēng)險。”
美國商務(wù)部公布的首次預估數據顯示，今年第三季度美國實(shí)際國內生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算增長(cháng)2%，增幅收窄至2020年第二季度以來(lái)最低值。數據顯示，新冠肺炎疫情和供應鏈瓶頸問(wèn)題繼續困擾經(jīng)濟復蘇。其中，汽車(chē)和零部件支出下滑拖累商品消費支出大幅下挫，當季占經(jīng)濟總量約70%的個(gè)人消費支出增幅收窄至2020年第二季度以來(lái)最低值。
市場(chǎng)研究機構MRB合伙公司策略師普拉雅克塔·比德表示，供給側約束預計令美國今年經(jīng)濟增速減少1個(gè)百分點(diǎn)以上。瑞銀集團全球財富管理美洲高級經(jīng)濟學(xué)家布賴(lài)恩·羅斯表示，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍然在供給側瓶頸方面。除非這些問(wèn)題很快得到解決，否則經(jīng)濟難以維持強勁增長(cháng)，且通脹風(fēng)險很可能會(huì )加劇。
經(jīng)濟學(xué)家預計，隨著(zhù)感恩節和圣誕節購物季來(lái)臨，供應鏈瓶頸問(wèn)題可能在今年年底前持續惡化。美國銀行全球研究部美國經(jīng)濟學(xué)家米歇爾·邁耶日前將美國2021年和2022年經(jīng)濟增長(cháng)預期分別下調至5.6%和4.8%，而此前預期為5.9%和5.2%。
(記者 秦天弘)
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