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今日早盤(pán)，銀行、券商等集體拉升。截至午間收盤(pán)，瑞豐銀行漲停，中信銀行漲超8%，郵儲銀行漲5%，長(cháng)沙銀行漲近5%，重慶銀行、中國銀行、寧波銀行、華夏銀行、農業(yè)銀行、蘭州銀行漲超2%。
券商股中，截至午間收盤(pán)，東北證券漲近6%，東方證券漲超2%，中泰證券、申萬(wàn)宏源、光大證券、太平洋漲超1%。
在大金融的帶領(lǐng)下，滬指一度翻紅，創(chuàng )業(yè)板指跌幅收窄至1.15%。但隨后又有所回落，滬指跌0.35%，深成指跌1.54%，創(chuàng )業(yè)板指跌1.67%。
與此同時(shí)，昨日強勢的CPO、新冠特效藥均跌幅居前，旅游、酒店、餐飲等板塊繼續走弱，由于一季報暴雷不斷，鋰礦股也是集體下挫。
機構認為，經(jīng)濟溫和復蘇，將驅動(dòng)金融股估值提升。今年一季度，國內宏觀(guān)數據向好，社融量和結構超預期，宏觀(guān)經(jīng)濟處于溫和復蘇的過(guò)程中，未來(lái)，經(jīng)濟有望繼續保持溫和復蘇。
展望后市，華創(chuàng )證券對比了金融板塊當前的基本面和2019年的，從而分析金融股能否迎來(lái)一波大行情。華創(chuàng )證券指出：
1）券商：當前板塊邏輯與2019年相似，經(jīng)濟復蘇預期帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險偏好抬升，輕資本及重資本業(yè)務(wù)均在持續修復。券商業(yè)績(jì)復蘇節奏更快，有望率先出現一輪行情。
2）保險：當前節點(diǎn)與2019年對比，均是市場(chǎng)分歧較大的一年，預期差孕育投資機會(huì )。2019年核心爭議點(diǎn)在于負增長(cháng)周期的持續時(shí)間，而當下節點(diǎn)正是驗證基本面反轉的關(guān)鍵年份。2023年，經(jīng)歷三年深度轉型，以渠道力為盾，產(chǎn)品力為矛，行業(yè)拐點(diǎn)或已至，基本面反轉將帶動(dòng)新一輪的繁榮周期。
?3）?銀行：當前銀行基本面跟2019年的核心差異點(diǎn)在息差，2019年行業(yè)息差還處在上行通道（行業(yè)息差全年上行2bp），帶動(dòng)銀行量?jì)r(jià)齊升。而今年銀行息差在重定價(jià)、新發(fā)貸款利率下行至低位的多重因素影響下，仍面臨小幅收窄壓力，營(yíng)收端仍有承壓。但同時(shí)，當前行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量底子相較2019年要更干凈，銀行整體不良率已經(jīng)較2019年底下降23bp至1.63%，優(yōu)質(zhì)銀行撥備釋放利潤的空間仍在，優(yōu)質(zhì)銀行利潤增速仍能維持平穩，板塊內部分化持續。
華創(chuàng )證券認為，短期金融板塊排序券商>保險>銀行，中期經(jīng)濟復蘇背景下保險≥銀行≥券商。
1）券商：資管特色及自營(yíng)特色券商業(yè)績(jì)彈性明顯，一季報持續催化，財富管理大趨勢下有阿爾法支撐的券商，建議重點(diǎn)關(guān)注。
2）保險：代理人轉型進(jìn)程驅動(dòng)行業(yè)拐點(diǎn)或已至。
3）銀行：看好 Q1 業(yè)績(jì)落地后基本面企穩和估值修復帶來(lái)的投資機會(huì )，關(guān)注中特估帶動(dòng)的國有行估值修復+高成長(cháng)性中小行。
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責任編輯：QL0009
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